📈 金价近期表现：震荡中的强势突破
8月初，国际金价上演惊心动魄的行情。在8月7日，现货黄金价格一度触及每盎司3397美元，距离3400美元心理关口仅一步之遥，最终收于3389美元，单日涨幅0.6%。这一波动的背景是金价刚经历一轮强劲反弹——上周单日暴涨2.2%，创下自6月以来最大涨幅，盘中更冲高至3358美元。尽管技术面出现短暂回调，但多头力量顽强守住关键支撑位，为后续攻势蓄力。
🚀 上涨核心驱动力：三重利好共振
1. 美联储降息概率飙升，压制美元与收益率上周美国非农就业数据意外疲软（新增仅7.3万，失业率升至4.2%），直接引爆市场对降息的押注。据CME FedWatch工具显示，交易员对9月降息的预期概率从一周前的48%飙升至95%，甚至有观点预测12月可能再次降息。这一转变导致美元指数跌至一周低点，10年期美债收益率同步下滑至4.30%附近。低利率环境显著降低持有黄金的机会成本，吸引资金涌入非生息资产。
2. 全球贸易摩擦升级，避险需求激增特朗普政府近期连续加码关税政策：对印度商品加征25%关税（总税率达50%），并对半导体等关键产品征收100%关税。这些被称作“对等关税”的措施覆盖60多国，税率从10%至41%不等。贸易壁垒的扩大推升了全球经济不确定性，黄金作为传统避险资产吸引力骤增。
3. 央行购金与机构看涨情绪升温中国央行连续第9个月增持黄金，7月再购6万盎司，2025年累计增储约36吨。与此同时，花旗银行大幅上调金价预测，将未来3个月目标价从3300美元调高至3500美元，交易区间上移至3300-3600美元。其逻辑基于美国经济放缓、关税推升通胀及美元走弱的三重压力。
📊 技术面博弈：关键位置决定方向
当前金价正处于三角形整理末端，面临方向选择。从支撑位看：
3285美元（100日均线） 构成强支撑
3300美元心理关口成为多空分水岭
阻力方面：
3400美元是突破新高的关键门槛
一旦站稳，可能打开向3450-3500美元的上行空间
技术指标释放谨慎信号：RSI位于56（略偏多头），MACD转正暗示动能改善，但ADX仍显示趋势力度不足5。若金价能日线收稳3400美元上方，将确认新一轮涨势开启。
⚖️ 多空拉锯：不可忽视的潜在风险
尽管多头氛围浓厚，但隐忧仍在发酵：
ETF资金流向分化：全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量单日减少0.33%（952.79公吨），反映部分投资者逢高减持；
美元反弹可能性：若美联储降息预期降温或美国经济数据好转，美元走强将压制金价涨幅；
通胀与政策矛盾：尽管降息预期升温，但美国PCE通胀数据持续高于目标（6月环比增0.3%），可能制约联储宽松力度。
💡 投资者策略：攻守兼备的布局建议
短线交易者应紧盯两大催化剂：
8月美国CPI数据（影响降息预期强度）
杰克逊霍尔全球央行年会（窥探联储政策风向）
中长期投资者可采取三类策略：
分批建仓：在3300-3400美元震荡区间逢低吸纳，降低单次入场风险；
配置黄金ETF：捕捉金价上涨收益，避免实物存储成本；
对冲组合波动：将黄金作为资产配置的“压舱石”，比例建议5%-15%。
🔭 未来展望：历史新高在望，但非坦途
综合基本面与技术面，金价在2025年下半年冲击3500美元的概率显著提升。花旗预测的3600美元区间上限并非遥不可及89。然而，这注定是一条波动加剧的征途——美联储政策转向的时点、全球关税战的连锁反应，以及股市资金分流效应，都将成为扰动金价的变量。
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