市面总有轮回，虽然不会照搬，但某些节奏始终相似，由于近期指数围绕3900点反复震荡，因此，许多投资者产生熟悉之感，甚至觉得似乎曾现眼前，这种状态，和2019年初大致无异，虽然时间隔得远，可是多项信号却聚合在一起，不论是政策变化、主力资金流动，还是技术形态，都互有呼应，因此，市场参与者不禁思考，这是真巧合，亦或历史以新方式再现旧故事，接下来我们试着探究其深层逻辑。
近期政策端持续加码，监管机构实施多项举措，险资投资约束被松绑，险资和券商皆有活力，监管层下调风险因子，释放长期增量流动性，券商杠杆限制放宽，推动行业杠杆提升，这跟往年行情启动的政策导向极为一致，以往政策常早于市场动作，譬如2019年初降准先行，市场筑底慢牛随后开启，如今，货币政策和工具箱里，还存有降息、平准基金等多手预备，除了提供下行保护外，因为预期稳定，所以投资信心随之改善，来政策效应虽然不能一劳永逸，但无政策引领难有牛市，本阶段市场热点多由政策催生，这正是顺周期逻辑的具体体现。
主力资金已有异动，社保资金以及保险等国家队配置加速，最近布局大盘蓝筹及金融板块明显，无论成交或持仓结构，均有变化，而券商板块成交额陡增，环比提升明显，并且量价关系健康向上，而非短线脉冲，因此，机构投资者在行情前段积极入场，这种现象早在前一轮结构牛起步时已出现，值得重视，由于历史数据显示，券商成交占比连超8%常有市场变局，聪明资金动向值得跟踪，散户仍需避免被动接盘，应重配置基本面资产，远离纯主题炒作，否则容易遭遇波动风险。
观察技术面，沪深主板当前运行在震荡区间，近一个月，收敛三角形形态清晰，仿佛压抑久了即将突破，多重均线缠绕，技术张力逐步积蓄，短中期均线趋近，类似拉紧橡皮筋那般，后市存在方向选择，回顾过往，但凡此格局，向上突破概率较高，技术分析并非预言，但可反映多空心理格局，有时候，临门一脚即可点燃变盘动能，及时留意变盘信号举足轻重。
估值方面，本轮大盘蓝筹估值进入历史洼地，如沪深300市盈率创下阶段新低，甚至较2019年更优，因此，安全边际相对充足，本轮机会或许不在全面普涨，而在结构性轮动，2019年由科技领涨，2014年券商主导，当下金融、消费、科技三者可能并驾齐驱，因此，投资者需聚焦优质资产构筑护城河，避免单纯追逐概念股行情，缺乏基本面支撑的题材股，往往涨得快跌得更急。
追根溯源，市场运行逻辑长期未变，政策释放、估值洼地、主力情绪共振时，往往孕育新行情，也许短期内某些时间窗口就能看到异动，但必须承认，市场始终充满变数，没有稳赚的神话，与其盲目随波，不如审慎捕捉机会，同时保持敬畏，不论你是选择在他人犹豫时抓筹码，还是随趋势起舞，终究得靠理性和耐心取胜。
综上分析，当前判断仅供参考，市场波动性固有，历史不能简单预测未来，因此，投资决策还需自我研判，并注意风险控制，否则容易追涨杀跌，丧失主动权。