周五，代码688759的必贝特挂牌申购，发行价17.78元、发行量9000万股，网上1440万股可打新。公司在广州，主攻创新抗肿瘤小分子药物，号称开发出全球首个获批的小分子双靶点抑制剂，销商是中信、国信。听来挺亮眼的，我跟你说，真心的。就是别光听口号。
市场反应分成两拨，投行路演上有人称“技术实力雄厚”，学界评价为“研发管线丰富”；基金经理私下却说“产品尚未产生实质性收益，推广难度大”。有投资者直接问“这价位值不值？”怎么回事？这话值得掰着揉着看。风险和想象力在打架，想冲的人喊好，不想碰的人摇头，我才不信呢。
把账翻开看更冷冰发行后总股本4.5004亿，市值约80.02亿，净资产收益率-31.05%，负债率13.62%，动态市盈率-54.14倍，对照同行业参考市盈率31.83倍，差距明显。募集16亿却缺口20.05亿的需求，说明项目还要靠后续融资填血。业内比照微芯生物、艾力斯等，资本市场更看重可持续的商业化能力，脚踏实地的临床进展才是王道。真心的，别被“首创”两个字忽悠。
对普通打新者的建议是谨慎参与。公告里写着公司短期内难以贡献净利润，推广和商业化存在不小的不确定性。就我个人而言，会参与申购一把可债股利好票——另外，锦浪2的可债申购也在名单里，可以放心参与。俗话说，先人一步容易走眼，稳扎稳打才能少吃亏。不想说大道理，画面反而更直观一间实验室的灯光亮着，研发人员还在调试，外面街道的霓虹替未来投票，不知道会是胜利的烟花，还是漫长的等待。